《2024印度能成为电子制造业的下一个世界工厂吗？》由华泰证券发布，报告主要内容包括以下几个部分：

　　- 摘要：印度能否成为电子制造业的下一个世界工厂？2014年，印度莫迪政府提出到“印度制造”计划，目标2025年将制造业占GDP比例从15%提升至25%。经过10年发展，目前印度已经基本实现了手机整机的国产化，但在品牌、电子元器件生产能力上仍然较弱，整体是一个电子产品的进口国。2023年开始，印度政府宣布鼓励发展半导体制造产业，已经有瑞萨，美光，鸿海，ST Micro等国际巨头宣布建厂。但印度面临电力及水资源不足问题，后续进展有待观察。印度市场布局较多的中国企业包括小米、传音、比亚迪、上汽等，印度资本市场上市的科技公司主要包括Infosys、HCL等软件企业。

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　　- 消费电子：印度逐渐成为苹果手机代工生产基地。印度是全球第二大智能手机市场，2023年智能手机销量1.46亿台。从2015年开始，印度政府通过提高整机进口关税，以及为本土生产提供补贴等形式，鼓励手机产业本地化上产。根据印度The Economic Times报道，99%以上手机实现本土生产。以苹果为例，鸿海、和硕及印度的塔塔为苹果在印主要代工厂；北部的北方邦与南部的泰米尔纳德邦已形成电子产业集群。但据UN Comtrade，2023年印度电子产品净进口437亿美元，反映本土半导体和电子元器件仍然较弱，依赖海外进口。此外，印度国产品牌销量市占率不到5%（2023），三星、小米、OPPO、vivo、传音、苹果等是主要品牌。

　　- 半导体：印度是软件外包大国，拥有Infosys、HCL等知名软件外包企业。生成式AI对软件外包既是挑战又是机遇。印度芯片设计行业发挥在软件工程师上的积累，具有较强实力，许多美国芯片设计公司在当地设有研发中心。而半导体制造刚刚起步，暂无商用晶圆厂。2024/3，印度铁道、通信以及电子和信息技术部长Vaishnaw表示，希望在未来5年跻身世界前五大半导体生产国，鼓励外资进入。过去一年多，中国台湾的力积电、美国高塔半导体等宣布在当地建设晶圆厂计划，瑞萨、美光科技、鸿海/HCL集团宣布在当地建设封测厂计划。缺乏稳定的电力供应和水资源，是制约半导体生产的瓶颈之一。

　　- AI：印度高度重视AI产业全方位发展，政策支持+高AI投资下有望迎来高速增长。印度AI私人投资金额及新融资AI公司数量位于世界前列。印度AI技能相对渗透率世界第一，AI市场规模预计高速增长。印度政府高度重视AI发展，致力于全方位快速发展印度AI产业。印度上市公司AI相关业务主要集中在利用人工智能平台和技术提供软件解决方案。印度生成式AI初创企业数量及融资金额迅速增加，多元化势头增强。现有英语体系LLM无法实现直接迁移，发展高质量印度语言LLM是应有之义。Krutrim抢占AI大模型全栈式开发先机，跃升为印度首家人工智能独角兽。

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　　- 汽车电子：印度是全球第三大汽车市场。印度汽车市场两轮车占比超七成。印度汽车市场电动化率虽起点较低，但近年来正快速增长。印度汽车产业链呈现东南西北四大产业集群分布。整车方面，根据Statista，2023年印度乘用车主要以日韩系（铃木、现代、起亚、本田、丰田）、以及印度本土品牌（塔塔、Mahindra）为主。近些年来，随着政策的开放，特斯拉、福特、奔驰、宝马、沃尔沃、比亚迪、五菱、雷诺、日产、上汽等一众全球性车企争相在印度设立研发中心和生产基地。汽车电子方面，印度市场坐拥博世等海外头部零部件供应商。考虑到全球化布局以及服务本土企业的需要，均胜电子、国轩高科、三花控股、欣旺达、联创电子、瑞玛精密等国内汽车电子厂商也随之在印度设厂布局，主要集中在东南西北四大产业集群，利用印度丰富的劳动力资源和较低的制造成本，完善供应链的全球布局。